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责任编辑：李昂原标题：为什么证券行业 需要“超级机构”？李维/文伴随着证监会公开的一份政协答复函，证券行业孕育“航母级”头部券商的预期在市场中迅速升温。消息公布后的首个交易日，中证证券公司指数开盘上涨最高达2.07%。事实上，从诸多迹象来看，这一政策方向并非无迹可寻。

2018 年 7 月，金融机构各项存款余额为 171.02 万亿，我们考虑到资本金下降为 0 仅受准备金率和地方政府 债务上限的影响的情况，我们计算上交准备金的规模和超额准备金率下降的情况，结果如下：（1） 如果商业银行是否的信贷额度用于地方债务信贷扩张，。那么，商业银行需要上交准备金 2.54 万亿，超 额准备金率下降1.48%，逼近超额准备金率1.70%的上限。 在这种情况下，超额准备金率会下降到0.22%， 低于安全水平。这意味着下调准备金率释放的信贷额度并不能完全用于地方债扩张，这 2.3.2 节的判断 一致。

卫生领域专家、原广东省卫生厅副厅长廖新波也曾指出，药房托管运行之初，不少医药公司要给医院高达40%的返点，再加上运营、经营成本至少占去10%，二者加起来使得托管药房的成本节节攀升，利润空间越来越小。此外，有的医药公司要承担原来医院药房所欠下的债务，要买断医院药房的所有库存，还要垫付医院若干个月的药品费用。在这样的托管风险下，资金链一旦出现问题，医药公司就将难以为继，退出也成为了医药公司自保的必然选择。

道理也容易理解，牛肉、猪肉二者间存在一个合理的价差，一旦猪肉价格涨破某个临界点时，牛肉等其他肉类的替代需求便会急剧上升，从而对猪价上涨形成负反馈。市场，历来又是买涨不买跌。在北方生猪价格开始回落后，此前持有观望态度的群体也开始加入出货队伍中。

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